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John Williams, presidente do Federal Reserve Bank of New York, afirmou que uma nova alta de juros pode ser apropriada no fim de 2026 para conter a inflação. Ao mesmo tempo, sua fala reduziu a expectativa de um movimento já em outubro.
O que aconteceu
Segundo a fonte, Williams disse que, se a economia evoluir conforme sua projeção, mais um aumento na faixa da taxa dos Fed funds poderá ajudar a levar a inflação de volta à meta. Ele ressaltou, porém, que não há urgência após a alta de 0,25 ponto percentual aprovada em setembro, a primeira desde 2023. Depois do discurso, a probabilidade de um novo aumento na reunião de 27 e 28 de outubro caiu para cerca de 50%, ante 70%, conforme os contratos acompanhados pelo mercado. Williams também afirmou que a inflação pode terminar o ano em 3,5%, desacelerar para pouco acima de 2% em 2027 e atingir a meta em 2028.
Por que isso importa
A declaração combina duas mensagens relevantes para a política monetária: o Fed ainda considera necessário manter pressão sobre a inflação, mas pode espaçar os movimentos para observar novos dados. A avaliação de Williams ocorre enquanto a economia permanece resiliente e o mercado de trabalho, sólido. Ele apontou riscos associados ao conflito no Oriente Médio, à expansão da inteligência artificial e aos preços de energia, embora tenha dito que ainda não há evidência de uma disseminação desses choques para pressões inflacionárias mais persistentes.
O que deve ser observado
O foco passa a ser a evolução da inflação, da demanda e da oferta antes das próximas decisões. Também será importante observar se outros dirigentes mantêm o tom favorável a novas altas: Alberto Musalem, Austan Goolsbee e Michael Barr defenderam nesta terça-feira a possibilidade de apertos adicionais. A proximidade da reunião de outubro com as eleições legislativas, disse Williams, não deve influenciar a decisão.
A fala de Williams desloca o debate de uma alta imediata para o calendário e a intensidade do aperto monetário. O mercado agora precisa avaliar se os dados justificarão uma pausa em outubro seguida de novo aumento em dezembro, como interpretaram analistas da Evercore ISI, ou se a inflação perderá força o suficiente para alterar esse cenário. A mensagem central é de cautela: menos urgência, mas ainda pouca disposição para declarar encerrado o ciclo de altas.
