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John Williams, presidente do Federal Reserve de Nova York, ainda considera apropriada uma alta de juros neste ano, mas afirma não ver, por enquanto, necessidade de novos aumentos em 2027.
O que aconteceu
Em entrevista à Bloomberg, Williams disse que os efeitos de tarifas e de um choque nos preços de energia devem perder força, permitindo que a inflação se aproxime da meta de 2% no próximo ano. Ele também afirmou que medidas de inflação subjacente vêm desacelerando e que o mercado de trabalho não parece estar desequilibrado a ponto de pressionar os preços. O dirigente apoiou firmemente a alta de 0,25 ponto percentual aprovada pelo Fed em setembro, após a perspectiva de energia se deteriorar. Segundo a fonte, os rendimentos dos Treasuries recuaram após os comentários, e as taxas dos títulos de dois anos eliminaram uma alta de até três pontos-base.
Por que isso importa
A avaliação de Williams sugere uma trajetória menos agressiva depois de uma possível alta adicional em 2026. Ela contrasta com a precificação dos investidores, que indica uma alta em dezembro e mais duas em 2027, além de divergir de dirigentes que consideram necessárias mais medidas para levar a inflação a 2%. A diferença entre a visão de Williams e as expectativas de mercado pode influenciar os juros dos Treasuries e a leitura sobre o ritmo de aperto monetário.
O que deve ser observado
O próximo dado de inflação ao consumidor, previsto para quarta-feira, será o último antes da reunião do Fed de 27 e 28 de outubro. Williams destacou a incerteza do cenário e disse acompanhar especialmente a pressão de preços associada à expansão da infraestrutura de inteligência artificial. A demanda desse segmento supera a oferta, embora ele espere ganhos de produtividade no futuro.
A mensagem combina uma possível alta de curto prazo com uma expectativa de estabilização posterior, mas não elimina a dependência dos dados. O ponto central será verificar se a desaceleração da inflação subjacente compensa os choques de energia, tarifas e a demanda ligada à inteligência artificial. Para os mercados, o intervalo entre a projeção de Williams e a precificação atual mostra que o caminho dos juros ainda permanece aberto.
