CONNECT
A SoftBank iniciou uma emissão de títulos de alto rendimento que pode superar US$ 11 bilhões, uma das maiores operações corporativas desse tipo. Para financiar sua ofensiva em inteligência artificial, o grupo oferece taxas recordes em diferentes prazos.
O que aconteceu
A operação inclui US$ 10 bilhões em títulos denominados em dólar e € 1 bilhão em papéis em euro. No bloco em dólar, a SoftBank oferece US$ 1 bilhão em notas de 3,5 anos, com rendimento indicado entre 8,75% e 8,875%; US$ 4,5 bilhões em títulos de 5,5 anos, entre 9,375% e 9,5%; e outros US$ 4,5 bilhões em papéis de 7,5 anos, entre 9,75% e 9,875%. Segundo pessoas familiarizadas com as negociações, a carteira de pedidos da parcela em dólar já superava US$ 30 bilhões na tarde de quarta-feira na Ásia. Os valores ainda poderiam mudar até a precificação final.
Por que isso importa
A captação ocorre enquanto a SoftBank amplia compromissos próximos de US$ 65 bilhões com a OpenAI e avalia novas aquisições no setor. O movimento coloca a companhia no centro do financiamento baseado em dívida para investimentos em inteligência artificial. Também evidencia o custo desse capital: os rendimentos propostos estão nos maiores níveis já observados para títulos em dólar da SoftBank com esses vencimentos. De acordo com dados compilados pela Bloomberg, o rendimento inicial do papel de 3,5 anos se aproxima da média de títulos americanos com classificação B-, abaixo da classificação BB+ da empresa.
O que deve ser observado
O foco imediato será a taxa efetiva definida na precificação, o volume final captado e a demanda dos investidores. A emissão ocorre em um mercado no qual a dívida relacionada à inteligência artificial já ultrapassou US$ 575 bilhões em 2026, segundo estrategistas de crédito do Goldman Sachs. O ponto de atenção é se o retorno dos investimentos em IA acompanhará o crescimento do endividamento.
A emissão combina dois sinais: há forte apetite por exposição à inteligência artificial, evidenciado pelo volume de ordens, mas a SoftBank precisa oferecer remuneração elevada para acessar esse capital. Isso torna o custo de financiamento uma variável central para acompanhar a expansão do grupo. A operação não resolve a questão sobre os retornos futuros da IA; ela apenas mostra que o mercado continua disposto a financiar essa tese, ainda que com prêmio de risco relevante.
