CONNECT
A intensificação da venda de ações ligadas à inteligência artificial levou os mercados emergentes ao pior desempenho desde julho e pressionou moedas como o won sul-coreano e o dólar taiwanês.
O que aconteceu
O índice da MSCI para ações de países em desenvolvimento caiu 2,2% na terça-feira, puxado pela Ásia. O Kospi sul-coreano registrou sua mais longa sequência de perdas em 21 meses, com quedas lideradas pela fabricante de chips SK Hynix; a Samsung Electronics também recuou. A chinesa CXMT afirmou ter obtido um avanço em tecnologia de chips de memória que rivaliza com soluções perseguidas durante anos por Samsung e Hynix. A perda de apetite por empresas associadas à IA também pressionou o won e o dólar taiwanês, levando o indicador de moedas emergentes a cair 0,3%. Na América Latina, o peso chileno recuou cerca de 0,5% e o real perdeu 0,8%. A rúpia indiana foi uma exceção, avançando 1,5% na semana após medidas do banco central.
Por que isso importa
O movimento mostra que a discussão sobre a inteligência artificial deixou de se concentrar apenas no volume futuro de investimentos. Agora, o mercado também questiona quais empresas conseguirão capturar os benefícios e se as avaliações atuais justificam os retornos esperados. A exposição global a ações de tecnologia entre investidores que acompanharam a alta impulsionada pela IA atingiu o maior nível desde a recuperação iniciada após a pandemia de Covid-19, segundo uma pesquisa do Bank of America. Como a Ásia tem grande peso nos índices emergentes, uma correção no setor de chips pode se transmitir rapidamente para ações, moedas e percepção de risco.
O que deve ser observado
O foco estará na continuidade da rotação para fora das ações de tecnologia e no comportamento de fabricantes asiáticas de chips. Também merece atenção a orientação do Federal Reserve de Nova York sobre juros: John Williams ainda considera apropriado um aumento neste ano, mas não vê necessidade de nova alta em 2027. No câmbio, a resistência da rúpia às perdas regionais será outro ponto de observação.
A reação transversal sugere que o tema da IA já funciona como um importante canal de transmissão entre tecnologia, bolsas emergentes e moedas. O episódio também evidencia a sensibilidade do mercado a dúvidas sobre concentração, avaliações e distribuição dos ganhos do setor. Para acompanhar o risco, vale separar o desempenho agregado dos emergentes dos efeitos específicos sobre empresas de chips e moedas mais expostas à Ásia, sem tratar a queda como sinal isolado para uma decisão de investimento.
