CONNECT
O petróleo Brent chegou perto de US$ 110 por barril após ataques e interrupções no Golfo Pérsico. Com o Estreito de Ormuz praticamente paralisado e uma rota alternativa saudita fechada, o choque energético já aparece em combustíveis, juros e bolsas.
O que aconteceu
O Brent avançou para quase US$ 110 na segunda-feira, antes de recuar para US$ 106, acumulando alta de 50% desde o início da guerra. O West Texas Intermediate, referência nos Estados Unidos, subiu para perto de US$ 102. A Arábia Saudita fechou preventivamente o oleoduto East-West, que leva petróleo do Golfo Pérsico ao Mar Vermelho e ganhou importância como alternativa às exportações pelo estreito. O tráfego no Estreito de Ormuz também foi reduzido: 14 embarcações passaram no domingo, contra cerca de 130 por dia antes da guerra. Um navio foi atingido durante a travessia, e os operadores continuam evitando a região. Segundo a Kpler, as condições no estreito estão se deteriorando.
Por que isso importa
A interrupção do fluxo de petróleo não afeta apenas a cotação da commodity. As tarifas de petroleiros atingiram recordes, enquanto o diesel e a gasolina subiram nos Estados Unidos para US$ 6,23 e US$ 4,32 por galão, respectivamente. Os preços estavam 66% e 45% acima dos níveis anteriores à guerra. Ao mesmo tempo, os rendimentos dos Treasuries avançaram com o temor de energia mais cara e maior endividamento público. Como o Treasury de dez anos influencia financiamentos ao consumidor, o movimento alcança hipotecas e empréstimos para veículos; a taxa média da hipoteca fixa de 30 anos chegou a 6,76%.
O que deve ser observado
O principal ponto de atenção é a duração da restrição no Estreito de Ormuz e a capacidade dos navios de continuar transportando petróleo com segurança. Também importa observar se a alta chega aos derivados, especialmente diesel e óleo para aquecimento, cujo mercado já foi descrito como muito apertado. A evolução dos rendimentos dos Treasuries, das bolsas e das tarifas de petroleiros ajudará a medir a extensão financeira do choque.
O episódio mostra como um risco concentrado em infraestrutura e rotas marítimas pode atravessar rapidamente várias classes de ativos. Petróleo mais caro pressiona custos de transporte e combustíveis; rendimentos mais altos encarecem o crédito; e ações reagem à perspectiva de margens menores e inflação persistente. De acordo com os analistas do ING, a escalada aproximou o mercado de um cenário mais pessimista, embora a situação ainda seja fluida. A leitura central, portanto, é de sensibilidade elevada a novos eventos, não de um sinal isolado de compra ou venda.
