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O petróleo caiu abaixo de US$ 90 por barril pela primeira vez desde agosto, depois de Donald Trump afirmar que novos ataques dos Estados Unidos ao Irã eram “altamente improváveis”. O movimento recoloca a energia no centro das expectativas para inflação, juros e títulos públicos.
O que aconteceu
O Brent, referência global, recuou até 3,6%, a US$ 89,21, antes de recuperar parte das perdas e ser negociado perto de US$ 91,25. O West Texas Intermediate caiu 1,2%, para aproximadamente US$ 85,90. A queda ocorreu após Trump dizer que havia “momento positivo” nas negociações com o Irã e que o país estava militarmente derrotado. O Brent acumula baixa superior a 22% em novembro; se mantida, será a maior queda mensal desde 2020. A reportagem também registra que os preços haviam subido neste ano após a interrupção de fato do tráfego no Estreito de Ormuz, em meio à campanha militar dos EUA e de Israel.
Por que isso importa
A energia mais barata reduz uma fonte imediata de pressão sobre a inflação e pode alterar a trajetória esperada para os juros. Segundo Lee Hardman, do MUFG, um avanço adicional nas negociações entre EUA e Irã ajudaria a sustentar preços menores e diminuiria a pressão sobre bancos centrais, incluindo o Federal Reserve, para continuar elevando as taxas. O movimento já coincidiu com a valorização de títulos públicos: o rendimento do gilt britânico de dez anos caiu 0,16 ponto percentual em novembro, enquanto o Bund alemão recuou 0,06 ponto.
O que deve ser observado
O mercado deve acompanhar se haverá um acordo formal entre EUA e Irã e se a circulação pelo Estreito de Ormuz será normalizada. A ausência de um pacto confirmado mantém aberto o risco de nova escalada. Segundo Evelyne Gomez-Liechti, da Mizuho, a queda do petróleo, isoladamente, não seria motivo suficiente para ampliar posições compradas em títulos públicos.
O recuo do petróleo mostra como uma mudança nas expectativas geopolíticas pode atravessar rapidamente diferentes mercados. Por enquanto, o movimento favorece uma leitura de menor pressão inflacionária e ajuda os títulos soberanos, mas sua continuidade depende de fatos concretos nas negociações e no tráfego por Ormuz. A reação dos preços pode continuar sensível a qualquer sinal de reversão diplomática ou militar.
