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O ouro oscilou perto de US$ 4.000 por onça nesta segunda-feira, enquanto investidores aguardavam a decisão do Federal Reserve sobre juros. O metal enfrenta pressão recente, mas o desfecho da reunião pode redefinir as expectativas para inflação, moeda americana e ativos de risco.
O que aconteceu
O ouro ficou em uma faixa estreita pela terceira sessão consecutiva, próximo da mínima de três meses registrada na semana anterior. Às 10h28, em Londres, o ouro à vista recuava 0,5%, para US$ 3.994,75 por onça. Na sexta-feira, havia caído para pouco menos de US$ 3.976, o menor nível desde meados de julho. A reunião do Fed deve manter os juros inalterados, mas o mercado passou a considerar cerca de 10% de probabilidade de uma alta nesta semana. As apostas mudaram ao longo do último mês: dados de inflação mais fortes elevaram a expectativa de aumento, enquanto declarações de autoridades do banco central reduziram esse movimento. A prata caiu 1,5%, para US$ 53,16, e o índice do dólar da Bloomberg avançou 0,2%.
Por que isso importa
O ouro não paga juros, por isso tende a enfrentar um ambiente menos favorável quando aumentam as expectativas de aperto monetário. Ao mesmo tempo, a alta persistente dos preços de energia mantém os riscos de inflação no centro das discussões e pode influenciar as projeções para os juros. O metal também foi afetado pela desmontagem de posições ligadas à inteligência artificial: quando as ações de tecnologia recuaram, investidores venderam ouro para cobrir perdas em outras partes das carteiras. Assim, a decisão do Fed terá impacto sobre mais de uma variável relevante para o mercado.
O que deve ser observado
O foco imediato está na decisão do Federal Reserve e na comunicação sobre os próximos passos dos juros. Também merecem atenção a reação do dólar, a evolução dos preços de energia e o apetite por risco. Segundo Suki Cooper, da Standard Chartered, o ouro precisa encontrar suporte técnico em US$ 3.886 para evitar uma deterioração rápida desse nível de sustentação.
O ouro chega à decisão do Fed em uma posição de equilíbrio instável: próximo de uma marca simbólica, mas abaixo dos níveis recentes e pressionado por juros, inflação energética e vendas associadas ao mercado de tecnologia. A reação do metal dependerá da combinação entre a sinalização monetária e o comportamento do dólar, não apenas do resultado nominal da reunião. Para acompanhar o ativo, o ponto central é observar se ele consegue formar uma base ou se novas pressões ampliam a queda.
