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A decisão parecia previsível. A divisão interna e a ausência de orientação clara fizeram o mercado enxergar risco de alta adiante.
O que aconteceu
O Federal Reserve manteve a taxa básica entre 3,50% e 3,75%, porém três dirigentes preferiram um aumento de 0,25 ponto percentual. O presidente Kevin Warsh reforçou o compromisso com a inflação, mas evitou indicar claramente quando ou em quais condições o próximo movimento ocorreria. Os rendimentos longos subiram e as apostas para setembro oscilaram.
Por que isso importa
Uma taxa inalterada não significa política neutra. A divisão mostra que a pressão por aperto cresceu dentro do comitê. A falta de orientação também transfere mais peso para cada dado de inflação, emprego e energia, aumentando a volatilidade. Empresas e famílias podem enfrentar condições financeiras mais duras antes mesmo de uma alta oficial.
O que deve ser observado
Os próximos índices de preços, o relatório de emprego e a evolução do petróleo serão decisivos. Também será importante observar se mais dirigentes aderem ao grupo favorável ao aumento. Se o mercado concluir que o Fed está atrasado, os juros longos podem subir por conta própria.
O Fed não mexeu na taxa. Mesmo assim, mexeu na maneira como o mercado calcula o risco.
