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A Marvell Technology está em negociações avançadas para comprar a Lumentum Holdings, em uma transação que pode reforçar sua posição na infraestrutura óptica usada por data centers de inteligência artificial.
O que aconteceu
Segundo pessoas familiarizadas com o assunto, um anúncio pode ocorrer já na próxima semana, mas ainda não há acordo definitivo e as conversas podem terminar sem uma transação. A Lumentum tem valor de mercado de aproximadamente US$ 83 bilhões, enquanto a Marvell é avaliada em cerca de US$ 221 bilhões. A Lumentum fabrica lasers e outras tecnologias ópticas para transportar grandes volumes de dados em alta velocidade. A Marvell já compra lasers da companhia e também desenvolve chips personalizados de IA, soluções de rede e tecnologias fotônicas. Após o fechamento do mercado, as ações da Marvell caíram cerca de 9%, enquanto as da Lumentum subiram aproximadamente 11%, para perto de US$ 1.018.
Por que isso importa
A possível aquisição combina duas partes relevantes da cadeia de conexão dos sistemas de IA. À medida que os clusters de processadores crescem, a transmissão de dados entre chips, servidores e instalações exige mais conexões ópticas, em substituição ao cobre. A Lumentum informou que seus componentes ópticos estão vendidos até o início de 2029 e que não conseguirá atender cerca de 70% da demanda por alguns produtos no próximo ano. Para a Marvell, assumir maior controle sobre essa tecnologia e sobre a capacidade fabril poderia aliviar um gargalo e ampliar seu portfólio de conexão para chips, racks e data centers.
O que deve ser observado
O primeiro ponto é a confirmação oficial e os termos financeiros da operação. Também será importante observar o cronograma, a capacidade de fabricação que poderia ser incorporada e o impacto sobre a expansão da Lumentum. A companhia planeja investir ao menos US$ 350 milhões no Japão para ampliar a produção de fosfeto de índio e outros componentes ópticos. A reação dos concorrentes, incluindo a Coherent, também merece atenção.
A negociação mostra que a disputa por IA se estende além dos processadores: lasers, fotônica e capacidade de transmissão podem se tornar ativos estratégicos à medida que os sistemas aumentam de escala. Ainda assim, a ausência de acordo final impede tratar a operação como fato consumado. Para o mercado, o caso reúne dois sinais: pressão concreta sobre a oferta de componentes ópticos e disposição das empresas para consolidar posições antes que essa capacidade seja ampliada.
