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A disputa entre as maiores empresas de negociação de alta frequência deixou de ser apenas uma corrida por microssegundos. Jane Street, Hudson River Trading e rivais estão expandindo agressivamente sua capacidade computacional para treinar modelos de IA e sustentar estratégias sistemáticas.
O que aconteceu
Market makers como Jane Street e Hudson River Trading passaram a investir bilhões de dólares em computação, data centers e acordos com empresas de tecnologia. Uma estimativa citada pela Bloomberg aponta que os gastos do setor com capacidade computacional podem ter aumentado entre dez e vinte vezes desde o lançamento do ChatGPT, em novembro de 2022. A infraestrutura inclui GPUs da Nvidia, servidores da Dell e instalações próprias ou contratadas em diferentes países. A Hudson River utiliza um data center instalado em uma antiga mina na Noruega. A Jane Street mantém uma unidade no Texas com mais de 4.000 GPUs e avalia construir outra. XTX Markets está investindo €1 bilhão em uma instalação na Finlândia.
Por que isso importa
Essas empresas ganham dinheiro explorando pequenas diferenças de preço e executando grandes volumes de operações rapidamente. À medida que incorporam aprendizado de máquina à pesquisa, à construção de algoritmos e às plataformas de negociação, o acesso a maior poder de processamento passou a ser tratado como uma condição para competir. A infraestrutura também se tornou um fator de atração para pesquisadores quantitativos. O movimento, porém, amplia a exposição a custos elevados, oferta limitada de computação e chips que podem perder valor rapidamente à medida que novas gerações chegam ao mercado.
O que deve ser observado
O ponto central será saber se o ganho de capacidade se converte em vantagem duradoura. As empresas precisam administrar instalações caras, energia, refrigeração e disponibilidade de chips, enquanto algumas companhias apoiadas pelo setor ainda enfrentam pressão para demonstrar um caminho de rentabilidade. A localização dos data centers também mudou: o foco agora está em energia abundante e barata, além de opções eficientes de resfriamento.
A corrida mostra que a inteligência artificial está alterando a própria infraestrutura da formação de preços nos mercados. Para os market makers, computação deixou de ser apenas uma ferramenta operacional e virou um ativo estratégico. O risco é que a busca por escala produza uma competição de capital intensivo, na qual a tecnologia envelhece antes de pagar o investimento. O movimento merece ser acompanhado como uma disputa simultânea por modelos, chips, energia e talento.
