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A inflação americana voltou a pressionar o Federal Reserve, mas o alerta de Austan Goolsbee vai além dos preços: a expansão de data centers e dos investimentos em inteligência artificial pode estar aquecendo demais a economia.
O que aconteceu
O presidente do Federal Reserve de Chicago classificou como preocupante o relatório de inflação de setembro, que mostrou alta disseminada nos preços. O índice geral avançou no ritmo mais rápido em cinco meses, enquanto o núcleo, que exclui alimentos e energia, subiu 0,3%. Goolsbee afirmou que a inflação persistente em serviços indica que a pressão não está restrita a categorias afetadas por choques de oferta, como tarifas e a guerra no Irã. O Fed elevou os juros no mês passado, e a maioria dos dirigentes projetou mais uma alta ainda este ano. O dirigente disse que ainda é cedo para saber se o nível atual de juros é suficiente e apontou risco crescente de superaquecimento ligado à infraestrutura de IA.
Por que isso importa
A leitura reforça o risco de que a inflação demore mais a retornar à meta de 2% do Fed. Isso mantém a política monetária sob pressão justamente quando o investimento em inteligência artificial, incluindo a construção de data centers, ganha escala. Para Goolsbee, um excesso de demanda pode se tornar persistente e difícil de eliminar. A combinação entre inflação de serviços e atividade aquecida ajuda a explicar por que uma nova alta de juros permanece no radar, embora o nível necessário de aperto ainda não esteja definido.
O que deve ser observado
Os próximos sinais estarão na inflação de serviços, na avaliação dos dirigentes sobre a suficiência dos juros atuais e na decisão prevista para dezembro. Também será importante acompanhar se o investimento em data centers e em IA continuará sendo tratado como impulso produtivo ou como fonte de demanda capaz de ampliar o superaquecimento.
O ponto central é a mudança de foco dentro do debate do Fed: além de combater pressões já visíveis nos preços, a autoridade começa a observar se o ciclo de investimentos em IA pode criar uma demanda persistente. Isso não define sozinho o próximo movimento dos juros, mas aumenta a sensibilidade do mercado a dados de inflação, atividade e serviços.
