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O banco central das Filipinas surpreendeu ao elevar sua taxa de referência em 0,5 ponto percentual, para 5,50%, e sinalizar que pode apertar ainda mais a política monetária. A decisão ocorre enquanto a inflação acelera, o peso atinge mínima histórica e a economia perde ritmo.
O que aconteceu
O Bangko Sentral ng Pilipinas aumentou a taxa de recompra reversa em 50 pontos-base, movimento que apenas um dos 25 economistas consultados pela Bloomberg havia previsto. A autoridade afirmou que a ampliação das pressões sobre os preços exige uma resposta forte para conter efeitos secundários e manter as expectativas de inflação ancoradas. Também declarou estar pronta para adotar novas medidas, se necessário. A inflação ao consumidor avançou 7,2% em setembro, interrompendo quatro meses de desaceleração, enquanto a média acumulada no ano chegou a 5,4%, acima da meta de 3%. O peso caiu novamente e ultrapassou 63 por dólar na semana anterior, atingindo novo recorde de baixa na quinta-feira.
Por que isso importa
A decisão mostra que o combate à inflação ganhou prioridade mesmo com a atividade econômica crescendo no ritmo mais lento desde a pandemia. A moeda depreciada pode ampliar os custos de combustíveis e alimentos importados, enquanto a alta global do petróleo e o aumento das tarifas de transporte pressionam os preços. O banco central manteve a projeção de inflação de 6,1% para este ano e elevou a estimativa para 2027 de 5,4% para 6%. A previsão para 2028 ficou em 3,3%. No mercado, o índice acionário de referência caiu 0,7%, interrompendo cinco sessões de alta.
O que deve ser observado
O próximo foco será a reunião de dezembro e a reação do peso, sem indicação de que o banco central pretenda defender um nível específico da moeda usando suas reservas. A autoridade também monitora o risco de um El Niño severo, capaz de reduzir a produção agrícola, além da trajetória do petróleo e da inflação importada. De acordo com a fonte, uma nova alta não está garantida, pois o movimento de 50 pontos-base pode ter antecipado parte do aperto esperado para o fim do ano.
A mensagem combina resposta imediata e flexibilidade: a autoridade entregou um aumento maior para reforçar sua credibilidade, mas manteve aberta a decisão sobre os próximos passos. Para os mercados, o ponto central será saber se a alta de 50 pontos-base encerra o ciclo ou apenas redistribui o aperto ao longo do calendário. A tensão entre inflação persistente, moeda fraca e crescimento desacelerado seguirá determinando a leitura sobre ativos filipinos.
