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O dólar atravessou o impacto das eleições legislativas americanas com seus principais argumentos de alta preservados. A força da economia dos Estados Unidos e a perspectiva de novos aumentos de juros pelo Federal Reserve sustentam a moeda, embora o cenário político imponha limites ao avanço.
O que aconteceu
O Bloomberg Dollar Spot Index caiu inicialmente após os democratas assumirem o controle do Congresso, em meio à avaliação de que o resultado poderia produzir paralisação política em Washington. Depois, recuperou-se por dois pregões consecutivos: primeiro, impulsionado pela busca por ativos considerados seguros durante a queda das bolsas globais; em seguida, por dados de emprego nos Estados Unidos mais fortes que o esperado. A moeda avançou 0,4% na sexta-feira e terminou a semana em alta. Segundo a Bloomberg, estrategistas de Bank of America, Standard Chartered e Chatham Financial continuam vendo suporte na resiliência econômica americana e nas expectativas de elevação dos juros do Fed. O dólar havia alcançado uma máxima de 17 meses no mês anterior.
Por que isso importa
A disputa cambial continua favorecendo os Estados Unidos na comparação com outras grandes economias. Projeções citadas no material apontam crescimento anualizado de 2,3% para o PIB americano ajustado pela inflação neste ano, contra 1% na zona do euro e 0,8% no Japão. No mercado, posições especulativas equivalentes a cerca de US$ 36 bilhões apostavam na valorização do dólar até 3 de novembro. Opções de um ano também mostravam um dos níveis mais otimistas desde o início de 2025. Ainda assim, a demanda estrangeira por ações de tecnologia de grande capitalização ficou menos clara, e o impasse político pode restringir o ganho adicional da moeda.
O que deve ser observado
Os próximos dados de inflação serão o principal teste para as apostas de juros. Economistas esperam desaceleração dos preços ao consumidor, enquanto o mercado precifica duas altas adicionais até outubro de 2027, com a primeira possivelmente no mês seguinte. Também estarão no radar os fluxos para ações e Treasuries, o comportamento do petróleo e a reação do dólar caso bolsas e rendimentos caiam simultaneamente.
O quadro combina fundamentos favoráveis com um teto mais visível para a alta. Dados de emprego fortes e crescimento relativo apoiam o dólar, mas a redução das apostas em juros, menor entrada em ações americanas e a incerteza sobre Washington podem alterar rapidamente o equilíbrio. A leitura central não é de uma tendência linear: o mercado parece manter preferência pela moeda, enquanto aguarda evidências sobre inflação, política econômica e fluxos financeiros.
