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O cobre caminha para sua 11ª alta semanal nas últimas 12 semanas, impulsionado por sinais de retomada das compras chinesas. A força da demanda ajudou a neutralizar a comunicação mais dura do Federal Reserve sobre possíveis novos aumentos de juros.
O que aconteceu
Os contratos de referência ficaram praticamente estáveis perto de US$ 14.500 por tonelada na sexta-feira, mantendo o metal no caminho de mais uma alta semanal. O cobre chegou a um recorde no início do mês e acumula valorização superior a 16% no ano. Na China, o prêmio de importação em Xangai subiu para US$ 124 por tonelada, maior nível desde novembro de 2022. O indicador é usado como medida da demanda chinesa por cobre importado. Ao mesmo tempo, a produção doméstica caiu levemente em agosto ante julho. No mercado londrino, o cobre avançava 0,1%, a US$ 14.503 por tonelada, às 11h26 no horário local.
Por que isso importa
A combinação entre compras chinesas mais firmes e menor produção doméstica sugere um mercado local mais apertado no curto prazo, com potencial de sustentar os preços de metais básicos. O movimento ocorre apesar da primeira alta de juros do Fed desde 2023 e da sinalização de que novos aumentos ainda podem ocorrer — um ambiente que normalmente reduz a demanda por commodities industriais. Parte da alta anual também está ligada às apostas de que a administração Trump imporá tarifas sobre o cobre refinado, o que estimulou importações para os Estados Unidos e restringiu a disponibilidade em outras regiões.
O que deve ser observado
O principal foco é a decisão dos Estados Unidos sobre tarifas para o cobre, ainda aguardada pelo mercado. Também será importante acompanhar se o prêmio de importação chinês permanece elevado e se a produção local continua abaixo do mês anterior. Segundo analistas da BMI, os metais básicos podem ficar limitados a uma faixa de negociação nas próximas semanas, diante do equilíbrio entre riscos de oferta e um cenário macroeconômico frágil.
O cobre reúne, neste momento, dois vetores distintos: uma demanda chinesa aparentemente mais forte e incertezas políticas e monetárias nos Estados Unidos. A sequência de altas mostra que o mercado vem priorizando sinais de disponibilidade física e possíveis tarifas, mas a própria avaliação da BMI aponta que esse impulso pode encontrar limites. Para acompanhar o tema, vale observar simultaneamente os prêmios na China, a produção doméstica e a definição tarifária americana, sem tratar a alta recente como garantia de continuidade.
