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A Citi rebaixou ações dos Estados Unidos e o setor global de tecnologia, enquanto elevou as ações europeias, após uma semana de forte volatilidade associada à inteligência artificial.
O que aconteceu
Os estrategistas liderados por Beata Manthey reduziram Estados Unidos e tecnologia para uma posição neutra e elevaram a Europa, excluindo o Reino Unido, para overweight, ou exposição acima da média. A decisão veio após preocupações com uma regulação mais rígida da IA e uma semana marcada por perdas expressivas: o S&P 500 teve seu pior desempenho semanal desde abril de 2025, enquanto o Nasdaq 100 perdeu US$ 2,3 trilhões em um único dia. O Stoxx 600 europeu, por outro lado, encerrou a semana com alta de 0,2%. A Citi continua otimista com a perspectiva da IA, mas vê espaço para novas vendas antes da estabilização do sentimento e de revisões positivas nos lucros.
Por que isso importa
A mudança evidencia como a concentração em empresas ligadas à IA passou a influenciar a alocação entre regiões. A infraestrutura de IA representa cerca de 15% do Stoxx 600, enquanto essas empresas correspondem a aproximadamente 40% do S&P 500 e a mais de dois terços do crescimento projetado dos lucros do índice para o próximo ano. Com menor exposição, a Europa ganhou espaço como alternativa de diversificação durante uma reversão do chamado trade de IA. Seu mercado também reúne indústrias, bancos e empresas defensivas.
O que deve ser observado
O ponto central será se a volatilidade continuará pressionando as ações de tecnologia e os principais índices americanos. A Citi avalia que o posicionamento no Nasdaq pode caminhar para território líquido vendido. Também merece atenção a evolução da regulação da IA, das revisões de lucros e da rotação para ações europeias, materiais e saúde, setores que receberam avaliações mais favoráveis.
A leitura da Citi combina cautela tática com uma visão ainda construtiva para o próximo ano. A estratégia global passa a privilegiar uma combinação de setores cíclicos ligados à economia e ações defensivas, enquanto a Europa se beneficia de menor dependência da IA e de preços de petróleo mais baixos. Juros menores, dados econômicos resilientes e possível redução de riscos geopolíticos permanecem como fatores de suporte, mas não eliminam o risco de novos ajustes de posição.
