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Economistas e traders ampliaram as apostas de que o Bank of Canada elevará os juros na próxima semana, depois que pesquisas da instituição mostraram aumento das expectativas de inflação. Ainda assim, o consenso de uma pesquisa recente da Bloomberg continua apontando para manutenção.
O que aconteceu
Bank of Montreal, RBC Dominion Securities e Desjardins Group mudaram suas projeções e passaram a esperar que a taxa suba para 2,50% na reunião de 28 de outubro. A inflação canadense acelerou para 3,1% em 12 meses, abaixo do previsto em pesquisa da Bloomberg, mas o dado não impediu a venda de títulos. Às 14h45, no horário de Ottawa, os swaps precificavam probabilidade de 87% para uma alta, ante quase 70% mais cedo. Pesquisas do banco central também mostraram que as expectativas de inflação de longo prazo dos consumidores aumentaram. Cerca de metade das empresas disse planejar repassar parte ou a totalidade dos custos maiores de petróleo e tarifas aos clientes.
Por que isso importa
A possível alta representaria uma mudança relevante na direção da política monetária canadense. O Bank of Canada já indicou que poderá elevar os custos de financiamento se os preços de energia permanecerem altos e surgirem sinais de que a inflação está se espalhando da gasolina para outros bens e serviços. Para os mercados, o ponto central é saber se pressões associadas a energia, tarifas e custos empresariais serão temporárias ou mais amplas.
O que deve ser observado
A comunicação do Bank of Canada antes e durante a reunião de 28 de outubro será decisiva. Também merecem atenção novas evidências sobre expectativas de inflação, repasses de custos e a persistência dos preços de energia. Apesar do aumento das apostas, a pesquisa mais recente ainda mostra o consenso de uma pesquisa recente ainda aponta para manutenção.
O mercado parece ter reagido menos ao número cheio da inflação e mais ao risco de que as pressões futuras se tornem disseminadas. A combinação entre expectativas maiores, intenção de repasse de custos e energia elevada fortalece o argumento por uma alta, mas a divergência entre preços de mercado e consenso mantém aberta a possibilidade de surpresa na decisão.
