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Advent e Stripe desistiram de comprar a PayPal, encerrando uma possível proposta superior a US$ 50 bilhões. A retirada interrompe uma das maiores apostas já cogitadas no setor de pagamentos e ocorre após uma forte recuperação das ações da empresa.
O que aconteceu
O consórcio formado pela gestora Advent e pela Stripe deixou de perseguir a aquisição da PayPal, segundo pessoas familiarizadas com o assunto. A proposta anterior superava US$ 50 bilhões, valor que colocaria a operação entre as maiores aquisições alavancadas já consideradas. As ações da PayPal chegaram a cair 16% no pré-mercado de sexta-feira. Representantes da Advent, da PayPal e da Stripe não comentaram. O interesse havia surgido depois que a queda dos papéis reduziu parte do valor de mercado da companhia. A PayPal, que reportou um segundo trimestre acima das estimativas dos analistas, acumulava alta superior a 40% no trimestre e estava avaliada em cerca de US$ 52,6 bilhões.
Por que isso importa
A desistência altera as expectativas para fusões e aquisições em fintechs porque retira do radar uma transação de grande escala justamente quando a valorização da PayPal havia se recuperado. A diferença entre o lance inicial e o preço considerado aceitável pela empresa também mostra como a alta recente das ações complicou a negociação. Para investidores, o episódio recoloca o foco na capacidade da PayPal de executar sua própria estratégia, modernizar tecnologias de pagamentos e sustentar o valor recuperado sem o prêmio de uma aquisição.
O que deve ser observado
O próximo ponto de atenção é a execução do plano do CEO Enrique Lores, que assumiu em março. Ele pretende definir metas financeiras específicas, alterar a forma de divulgação dos resultados e atribuir uma meta de receita a cada unidade de negócio. Também vale acompanhar se Advent e Stripe retomam as conversas caso as condições mudem, além da reação da PayPal à queda inicial dos papéis.
A retirada do consórcio reduz, no curto prazo, o componente especulativo associado à PayPal e torna os resultados operacionais mais relevantes para a avaliação da companhia. A recuperação superior a 40% no trimestre elevou o valor de mercado para um nível próximo ao da proposta mencionada, mas não garante a continuidade desse movimento. A leitura central é acompanhar metas, execução e desempenho por unidade, sem tratar a negociação abandonada como sinal automático de compra ou venda.
