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As ações de mercados emergentes começaram a semana em alta, impulsionadas pelo entusiasmo com novos modelos de inteligência artificial. O avanço tecnológico compensou a pressão de preços de petróleo mais elevados e levou o principal índice acionário do segmento ao maior nível desde junho.
O que aconteceu
O índice da MSCI para ações de países em desenvolvimento subiu 1,8% na segunda-feira, encerrando no maior nível desde 25 de junho. Na Coreia do Sul, o Kospi avançou quase 5%, com ações de semicondutores e entradas estrangeiras ajudando o won a atingir sua cotação mais forte em quase dois anos. O desempenho da tecnologia se sobrepôs ao impacto negativo do petróleo mais caro, segundo um estrategista sênior do BNY. O índice de moedas de mercados emergentes ganhou 0,3% em uma sessão de liquidez reduzida pelas férias nos Estados Unidos e no Brasil. O indicador vinha de dez semanas consecutivas de alta, sua sequência mais longa desde 2007. Entre as exceções, o forint húngaro caiu após o primeiro-ministro Peter Magyar afirmar que o orçamento do país está em situação extremamente difícil.
Por que isso importa
O movimento mostra como o rali de tecnologia, especialmente ligado à inteligência artificial e aos semicondutores, pode compensar um fator tradicionalmente adverso para países emergentes: o aumento do petróleo. A alta simultânea de ações e moedas sugere um tom mais favorável para ativos de risco no início da semana, embora a força desse movimento dependa de fatores externos. O desempenho do won também evidencia a importância dos fluxos estrangeiros para a bolsa sul-coreana. Em paralelo, a sequência de ganhos das moedas emergentes elevou a sensibilidade do mercado a mudanças no câmbio global e à percepção sobre economias com fundamentos ou cenário político mais frágeis.
O que deve ser observado
O foco da semana estará nos dados de preços dos Estados Unidos, previstos para sexta-feira, antes das deliberações do Federal Reserve. Também serão divulgados números de inflação do Brasil, Chile, Colômbia e México. A expectativa é de desaceleração marginal no Brasil e de alta anual moderada nos demais países citados. A evolução do iene, da tecnologia, dos semicondutores e do petróleo ajudará a definir se o equilíbrio favorável aos emergentes persiste.
O rali tem uma composição clara: tecnologia e fluxos para a Coreia do Sul lideram, enquanto o petróleo mais caro atua como contrapeso. Isso torna os dados de inflação dos Estados Unidos particularmente relevantes para a continuidade do movimento, pois podem alterar as expectativas em torno do Federal Reserve. A resiliência recente das moedas emergentes não elimina diferenças entre os países: a queda do forint mostra como problemas fiscais e políticos podem se sobrepor ao ambiente global favorável. O quadro pede acompanhamento dos vetores, não uma leitura uniforme para todos os mercados emergentes.
